Los mercados financieros tienen señales mixtas, ya que el nivel de incertidumbre continúa aumentando. El 25 de febrero, el gobierno de los Estados Unidos aumentó su techo de deuda de $ 36.1 mil millones a $ 40.1 billones.
Según los patrones históricos, las tasas de tesorería a 10 años cayeron del 4,4% al 4.29% en respuesta a esta noticia. Aunque puede sonar contradictorio, los mercados interpretan las resoluciones de los techos de la deuda como estabilizadores, a pesar de que implican mayores préstamos en el futuro.
Desde la semana pasada, tanto el S&P 500 como el NASDAQ100 han perdido 3%, 5%y 6%respectivamente. Desde el 21 de febrero, el S&P 500 ha perdido un 3%, el NASDAQ100 ha caído un 5%y Bitcoin ha hundido el 16%. La criptomoneda superior, que alcanzó su precio más alto el día de la inauguración del presidente Donald Trump, actualmente cotiza a un 26% menos que eso. Bomba de triunfo.
Es inusual que las acciones caen simultáneamente con los rendimientos de los bonos. Esto sugiere un creciente miedo a la recesión económica y una aversión al riesgo.
El mercado está dominado por la incertidumbre
Los recientes datos económicos de los Estados Unidos, publicados el 21 de febrero, mostraron signos de debilidad. El sentimiento del consumidor en la Universidad de Michigan cayó de 71.7 a 64.7, en febrero. Es la lectura más baja desde el 20 de noviembre de 23. Esto estaba por debajo de la estimación inicial de 67.2, lo que también reflejaba el consenso entre los economistas encuestados. Reuters.
Las ventas de viviendas existentes cayeron un 4,9%, y el índice de gerentes de compras globales de S&P (PMIEl PMI cayó a su punto más bajo desde septiembre de 2023, desde 52.7 puntos en enero. PMI es una medida de actividades de fabricación y servicio. Si la lectura flota justo por encima de los 50 (el umbral que divide la contracción de la expansión), entonces la tasa de crecimiento en la industria privada se ha estancado.
La incertidumbre en el mercado es el resultado de las tensiones comerciales. Trump declaró el 24 de febrero que imponería aranceles a Canadá, México “avanzará” después de que expire la fecha límite del retraso de un mes la próxima semana. El anuncio de Trump el 26 de febrero de su plan para aplicar aranceles del 25% a los bienes de la Unión Europea y otro 10% sobre las importaciones chinas agregadas a las tensiones del mercado.
Chris Rupkey Economista jefe, FWDBonds comentó sin disculpas sobre CNBC en un comentario dicho,
“La economía está a punto de que la alfombra se retire de debajo de ella, ya que las políticas de Washington están causando una rápida pérdida de confianza por parte de los consumidores”.
Rupkey elaboró sobre el tema. “La economía está llegando a un aterrizaje de accidente este año. Apuesta por ello. El mercado de bonos es “.
En el mercado de criptográficos, el índice Fear & Greed se ha sumergido a 10, o un miedo extremo, un marcado contraste con los niveles de codicia observados a principios de febrero.
Índice de miedo y codicia criptográfica. Fuente: alternativa.me
¿Es una pequeña crisis suficiente para justificar la facilidad cuantitativa?
Arthur Hayes, el ex director ejecutivo de Bitmex, fue entrevistado en enero. especulado Que una batalla por el techo de la deuda, combinada con una renuencia a gastar la cuenta general del Tesoro, podría impulsar los rendimientos de tesorería a 10 años por encima del 5%, provocar un accidente del mercado de valores y obligar a la Reserva Federal a intervenir.
Según él, podría ser una forma para el presidente Trump de Pressing the Fed hacia una posición más engañosa. Esta es una forma de estimular la economía y justificar QE.
Para Hayes, esta mini crisis debe ocurrir temprano en la presidencia de Trump, durante Q1 o Q2, por lo que podría culparlo por el apalancamiento acumulado durante la administración Biden.
“Una mini crisis financiera en los EE. UU. Proporcionaría los anhelos de cripto de maná monetarios. También sería políticamente conveniente para Trump. Creo que retrocedemos al máximo anterior de todos los tiempos y devolvemos todo el golpe de Trump ”.
A pesar de que hubo poco drama en torno al aumento del límite de deuda y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años en realidad disminuyó, los precios de las acciones aún cayeron. Ahora es la cuestión de si se reducirán las tasas de interés.
Los datos económicos recientes proporcionan poca evidencia de un cambio de política inminente. La inflación se aceleró al 0.5% mensual, y la tasa de inflación anual alcanzó el 3%. Ambas cifras excedieron las expectativas. El presidente de Fed, Jerome Powell, es enfatizado Es poco probable que la Fed reduzca las tasas de interés con prisa. Esto a pesar de la posición de la Fed que una combinación con indicadores debilitados de crecimiento económico y una expansión en liquidez puede forzar su mano en algún momento este año.
Los cambios en el precio de Bitcoin y M2 están a diferentes velocidades
No todo se pierde a pesar de la recesión actual del mercado. Podría estar llegando una expansión masiva de liquidez. Es posible que aparezca una gran ola de liquidez aumentada en el horizonte. expandir el suministro de liquidez global de M2 Bitcoin en particular podría ser un nuevo aliento de aire para el mercado. Podría pasar un tiempo antes de que esto suceda.
El desplazamiento M2 Global Liquidity Index 3 meses es una herramienta útil para predecir los movimientos del mercado impulsados por la liquidez. Los datos de la oferta de dinero M2 se cambian por 3 meses con el fin de analizar su relación con los activos de riesgo.
Crypto Analyst Crypto Rover lo ha destacado en X. que indica:
“Fortalecimiento de liquidez global significativamente. Bitcoin seguirá pronto “.
Bitcoin vs el índice de liquidez global M2 (con desplazamiento de 3M). Fuente: Cryptorover
BTC ha retrasado históricamente las tendencias de liquidez global en aproximadamente 60 días. Está claro que la caída actual se ajusta a este patrón, lo que promete un rebote impresionante en junio si las tendencias de liquidez continúan.
Jeff Park es jefe de estrategias alfa a bitwise resonado “El sentimiento”
“Bitcoin ciertamente puede bajar a corto plazo a medida que prospera con tendencia y volatilidad, ambos recientemente ausentes. Pero los inversores institucionales astutos no necesitan atrapar cada ola; Simplemente no pueden perderse el más grande. Y la mayor ola de liquidez global vendrá este año “.
Jamie Coutts es un analista criptográfico de RealVision. compartido Comparte sus pensamientos sobre cómo la expansión de la liquidez de bitcoin afecta su precio.
“2 de 3 medidas de liquidez del núcleo en mi marco [global money supply and central bank balance sheets] se han vuelto optimistas este mes a medida que los mercados se zambullen. Históricamente, esto ha sido muy favorable para Bitcoin. Dollar es el próximo dominó. La confluencia es el rey “.
Macro y tablero de liquidez. Fuente: Jamie Coutts
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